OHM币是OlympusDAO推出的去中心化储备货币代币，作为算法稳定币领域的创新实践者，其核心目标是通过协议控制价值（PCV）机制构建抗通胀的加密资产体系。该项目诞生于DeFi生态快速扩张的背景下，解决传统稳定币对法币抵押的依赖问题，初期由DAI等稳定币支持发行，但通过独特的债券质押和staking经济模型逐步减少外部资产锚定。OHM币的初始发行量为105万枚，采用逐年减半的稀缺性设计，其底层智能合约实现了每8小时自动复利的rebase机制，早期staking年化收益率曾超过100000%，形成了强烈的社区参与激励。作为DAO治理模式的典型代表，OHM允许持有者通过投票决定国库资产配置、通胀参数等关键政策，目前其生态系统已扩展至跨链应用，市值曾进入加密货币前100名。
OHM币展现出算法稳定币赛道独特的进化潜力。2025年其与多家主流区块链项目达成合作后，应用场景从单纯的储备资产向DeFi借贷、跨链结算等领域延伸。分析师普遍认为，协议V2版本的升级完成和以太坊储备占比提升至25%，OHM可能突破50美元历史压力位。OHM的债券机制通过折扣购买吸引长期持有者，而协议控制价值（PCV）模式使得国库资产突破2.5亿美元，为币价提供坚实支撑。尽管面临监管对算法稳定币的审查风险，但OHM在去中心化金融基础设施中的独特定位，使其成为连接传统金融与加密经济的重要实验性资产。
市场优势主要体现在OHM币的双重价值捕获机制上。一方面，其staking设计通过自动复利创造持续收益，目前平均APY仍维持在较高水平；另一方面，债券系统允许用户用LP代币或稳定币换取折价OHM，既增强流动性又扩大用户基础。相比USDT等法币抵押型稳定币，OHM完全透明的链上国库和去中心化治理更符合加密原生理念，而相较于纯粹算法稳定币，其部分资产储备又提供了价格波动缓冲。这种平衡性使OHM在2024-2025年市场波动中展现出较强韧性，特别是在加密货币整体低迷时期仍保持25美元以上的支撑位，验证了其经济模型的市场适应性。
行业评价将OHM视为DeFi领域最具野心的货币实验之一。美国伊利诺伊州法院在JafiaLLC欺诈案判决中明确将OHM认定为商品而非证券，这为其合规发展奠定重要基础。K33Research等机构OHM的协议控制流动性（POL）创新正在被众多项目效仿，而其动态调整的货币政策也被认为是CBDC设计的潜在参考。不过监管机构仍对算法稳定币持谨慎态度，CFTC报告显示OHM的巨鲸持仓集中度较高，存在操纵风险。总体来看，OHM代表着加密社区对主权货币体系的挑战，其成败将对未来十年去中心化金融的发展方向产生深远影响。
