JPEG币是一款部署在以太坊网络的治理代币，隶属于JPEG'd去中心化借贷协议，核心定位是打通NFT资产与DeFi金融体系之间的壁垒，为NFT持有者提供链上抵押借贷的通道。该代币采用ERC‑20标准，总供应量固定，代币持有者能够参与协议的链上治理投票，对借贷利率、抵押品额度、清算规则等关键参数提出修改提案并完成表决，协议的运行规则会根据社区投票结果动态调整，没有中心化机构单方面操控协议参数。
JPEG'd协议借鉴了CDP抵押债务头寸模型，用户将蓝筹NFT存入智能合约金库之后，就可以铸造协议原生稳定币PUSd，以此盘活手中静态的NFT藏品资产。协议依靠Chainlink预言机获取NFT的地板价与成交数据完成资产估值，设置了32%的借贷抵押率阈值，一旦债务与抵押品比值超过安全线，就会触发清算流程，由DAO接管抵押的NFT资产进行处置，同时协议会收取固定年化利息与债务手续费，以此维持整个借贷体系的运转。
JPEG币的价值和协议生态深度绑定，普通NFT收藏者可以借助协议把持有的PFP类NFT当作抵押物，借出稳定币参与其他DeFi活动，不用直接变卖自己的数字藏品，实现藏品资产的流动性释放。除了抵押借贷，持有JPEG币的用户可以参与治理提案，投票决定新增哪些NFT集合可以作为抵押品，也能够调整清算的触发条件，部分特殊NFT卡片的持有者还可以获得额外的协议权益，进一步拓展代币的使用边界。
JPEG币的经济模型设计包含回购销毁的逻辑，协议产生的手续费收益会被用于回购代币，以此调节市场流通供给，不过代币的价值依旧高度依附于NFT市场行情变化。当蓝筹NFT价格出现大幅波动的时候，抵押品估值会随之改变，清算风险会同步上升，会直接影响协议的整体活跃度，也会传导到JPEG币的市场表现上，这也是该代币最核心的风险来源之一。
JPEG币属于NFT金融赛道的代表性代币，它的出现让大量闲置的NFT藏品拥有了链上金融出口，改变了NFT只能买卖转让的传统模式。不过协议运行依旧会面临预言机报价偏差、NFT价格暴跌带来的连锁清算、智能合约潜在漏洞等现实问题，市场参与者需要充分理解NFT抵押借贷的内在逻辑，理性看待这类资产的收益与风险。
