cbETH币（CoinbaseWrappedStakedETH）是一种基于以太坊ERC-20标准的加密货币，由知名交易平台Coinbase推出。它本质上代表用户在以太坊2.0网络中质押的ETH，通过智能合约实现1:1锚定关系，既保留了质押收益的获取能力，又解决了传统质押资产流动性不足的问题。作为以太坊生态向权益证明（PoS）转型的关键产物，cbETH币的出现标志着去中心化金融（DeFi）与机构级合规服务的融合，为普通投资者提供了低门槛参与以太坊网络验证并获取收益的途径。
cbETH币通过合规化设计填补了传统质押服务的空白。Coinbase作为美国持牌交易所，其发行的cbETH严格遵循GAAP会计准则和监管要求，吸引了华尔街机构资金的流入。持有cbETH可享受年化3%-5%的质押收益，同时代币可在二级市场自由交易，避免了传统质押锁仓导致的资金冻结风险。cbETH的跨链兼容性使其能无缝接入各类DeFi协议，例如作为Aave和Compound的抵押品，或在Uniswap中提供流动性，进一步释放了质押资产的价值。这种兼具收益性与流动性的特性，使其成为机构和个人投资者配置以太坊资产的重要工具。
使用场景的多元化是cbETH币的核心竞争力之一。除基础质押功能外，它已渗透到金融衍生品、NFT交易及跨链生态中。部分去中心化期权平台允许用户以cbETH作为保证金，杠杆化质押收益；而在Blur等NFT市场中，cbETH因交易速度快、手续费低成为碎片化NFT交易的优选支付媒介。更Coinbase通过cbETH将传统金融的“生息资产”概念引入加密领域，其质押服务简化了节点运维的技术门槛，使散户也能享受类似国债的稳定收益，这种创新模式正逐步被富达等传统资管机构采纳。
行业评价普遍认为cbETH币是连接传统金融与加密生态的桥梁。分析师其背后锚定的真实ETH储备和定期审计机制，显著降低了“算法稳定币”常见的脱钩风险。摩根大通在2025年报告中特别cbETH的合规框架为机构大规模配置ETH质押资产扫清了障碍，预计到2026年其市值可能突破4500亿美元。不过也有观点提醒，cbETH的centralization风险仍需警惕——Coinbase作为单一托管方若遭遇监管打击或技术故障，可能引发连锁反应。尽管如此，以太坊质押率向30%迈进，cbETH作为流动性解决方案的不可替代性正持续强化。
