BEND币是一款BendDAO协议发行的原生治理代币，部署在以太坊公链之上，总供应量为100亿枚，核心定位是服务NFTFi赛道的借贷生态，为协议治理、收益分配提供代币载体。该代币并非直接用于借贷交易结算，更多承担协议权限与收益捕获的作用，项目诞生于2022年，瞄准NFT资产流动性不足的行业痛点，试图打通NFT抵押借贷的链上闭环，在早期NFT热度高涨阶段获得不少市场关注度。
BendDAO采用点对池借贷模式，用户可以将蓝筹NFT作为抵押品存入合约，按照协议设定的抵押率借出ETH资产，抵押率会根据不同NFT系列的地板价动态调整，平台借助TWAP时间加权均价预言机获取NFT市场价格，过滤短期行情波动带来的价格失真，以此控制借贷的清算风险。BEND币持有者可以将代币锁仓生成veBEND，锁仓周期越长，获得的veBEND权重越高，veBEND拥有协议投票权，能够参与调整抵押品列表、抵押比率、手续费规则等关键参数，同时可以分享协议产生的借贷利息、NFT交易手续费等收益分红。
BEND币对应的协议主要面向两类用户群体，一类是NFT持有者，持有BAYC、Azuki等蓝筹NFT的用户，不需要出售NFT，就可以抵押资产借出ETH，盘活手中NFT的潜在价值，在保留NFT所有权的前提下获得流动资金，用于其他投资或者日常周转。另一类是流动性提供者，用户向借贷池注入ETH，赚取借款人支付的借贷利息，同时参与BEND币的流动性挖矿，获取代币奖励。除此之外协议还附带NFT首付购买、抵押品拍卖清算等配套功能，丰富NFT资产的链上使用方式。
代币经济运行上，BEND币的分配涵盖团队、流动性激励、国库储备、早期IFO认购等多个板块，代币会按照预设节奏逐步释放，并非一次性全部流通到市场当中。代币的价值与BendDAO协议的实际借贷业务规模深度绑定，当平台借贷活跃度提升，手续费和利息收入上涨，持有veBEND的用户分红收益也会随之变化。不过代币本身不具备内在价值支撑，价格会受到NFT大盘行情、协议业务活跃度、市场整体情绪多重因素影响，价格波动幅度相对明显。
BEND币代表了NFTFi赛道的一种探索方向，尝试解决NFT难以快速变现的行业难题，但是也存在客观的现实约束。NFT地板价出现大幅下跌时，会触发批量清算，会对协议的资金池和代币生态带来冲击，同时市场上同类NFT借贷协议不断涌现，也会分流用户与流动性。对于普通参与者来说，需要区分代币本身和底层借贷协议，理解代币的治理与分红逻辑，认清链上借贷存在的价格波动、清算等固有风险。
