ETH是一款运行在以太坊区块链之上的原生加密资产，也是支撑整个以太坊网络运转的核心代币，于2015年伴随以太坊主网上线正式推出。和主打价值存储的比特币不同，ETH不只是用于转账交易的数字资产，更是网络运行的燃料，所有在以太坊上发起的转账、部署程序、交互应用，都需要消耗ETH来支付Gas手续费，以此激励全网节点完成计算与验证工作。ETH的存在让以太坊脱离单纯的账本功能，成为可以承载各类可编程业务的去中心化公共网络。
以太坊网络的核心技术载体是智能合约，而ETH则是智能合约能够落地运行的基础条件。智能合约本质是部署在链上的自动化代码，在满足预设条件之后就会自动执行，不需要第三方机构介入干预，以太坊虚拟机EVM负责统一执行这些合约逻辑，保障全网节点运算结果保持一致。在PoS权益证明共识机制下，用户可以质押ETH充当保证金成为网络验证者，参与区块的生成与校验，维护网络安全，同时获得对应的质押奖励，这一机制也大幅降低了网络运行的能源消耗。
ETH的实际应用场景围绕以太坊庞大的生态体系展开，去中心化金融DeFi是其中规模最大的板块。借助智能合约，各类借贷、自动做市交易、流动性挖矿等服务可以直接在链上实现，用户无需传统金融机构审批，就能够完成资产的存贷与兑换，整个流程的交互都需要消耗ETH作为手续费。除此之外，非同质化代币NFT的铸造、流转，各类去中心化自治组织DAO的治理投票，也都离不开ETH的参与，大量数字藏品、链上游戏资产，都依托以太坊网络完成确权与流转。
主网性能瓶颈显现，以太坊生态也衍生出Layer2二层扩容方案，以此缓解主网拥堵、降低交易成本，ETH依旧是二层网络与主网交互的核心媒介。不少现实世界资产代币化项目也选择基于以太坊搭建，把债券、不动产等实体资产转化为链上可流通的数字凭证，拓展ETH的使用边界。不过链上合约也存在代码漏洞风险，部分项目会出现资产损失的情况，用户在参与各类链上交互时，需要充分了解合约逻辑，谨慎评估潜在风险。
ETH兼具网络燃料、质押抵押品、价值媒介多重身份，它的需求来源于整个以太坊生态的活跃度，生态内应用使用越频繁，对ETH的消耗与质押需求就会越高。以太坊持续的协议升级，会不断调整ETH的供给与销毁规则，EIP‑1559机制就会在交易过程中销毁一部分ETH，改变代币的流通总量。ETH的价格会跟随生态发展、市场情绪产生较大波动，它既是参与Web3生态的工具，同时也具备资产投资的属性。
