Bullish是一家面向机构投资者的全球性加密货币交易所，成立于2021年，总部位于开曼群岛，由区块链公司Block.one孵化并得到硅谷风投大佬彼得·蒂尔（PeterThiel）等知名投资者的支持。其CEO为纽约证券交易所前总裁汤姆·法利（TomFarley），公司旗下拥有加密货币交易平台BullishExchange和知名加密媒体CoinDesk，形成“交易+数据”双轮驱动的商业模式。Bullish在2025年8月13日成功登陆纽交所，成为特朗普签署《天才法案》后首家上市的加密公司，上市首日股价暴涨83%，市值一度突破130亿美元，展现了强劲的市场认可度。公司核心定位为“机构级数字资产交易所”，主要服务量化基金和对冲基金客户，累计交易量已突破1.25万亿美元，并持有超2.4万枚比特币，价值约29亿美元，是全球上市公司中比特币储备量前五的机构之一。
Bullish受益于特朗普政府对加密行业的政策支持，尤其是《天才法案》为稳定币和加密公司上市提供了明确监管框架，推动了机构资金加速入场。公司已获得德国、香港等地的合规牌照，并计划拓展美国市场，其“合规优先”战略与传统金融机构的需求高度契合。与此比特币价格在2025年突破12.4万美元历史新高，为Bullish的加密资产储备带来显著增值潜力。CEO法利公开表示“加密货币的机构化浪潮才刚刚开始”，而贝莱德和ARK基金等机构投资者的超额认购（IPO认购倍数超20倍）进一步印证了市场对其长期增长的信心。未来，Bullish计划通过CoinDesk的媒体影响力和数据服务（如CoinDeskIndices）构建“彭博式”加密金融生态，形成交易、资讯、指数定价的闭环。
市场优势上，Bullish凭借独特的“混合流动性模型”结合CLOB（中央限价订单簿）和AMM（自动化做市商），既能在高流动性环境下提供低价差，又能保障低流动性市场的深度，日均交易量达25亿美元，稳居比特币和以太坊现货交易量全球前五。其收购的CoinDesk媒体平台2024年吸引超5500万独立访客，Consensus大会注册人数达2.6万，强化了行业话语权。财务层面，尽管受加密市场波动影响，2024年仍实现8000万美元净利润，且持有价值超4.18亿美元的现金、稳定币及以太坊等流动资产，抗风险能力突出。相比Coinbase等依赖散户的交易所，Bullish专注于机构客户的策略降低了监管风险，而贝莱德和木头姐的基石投资（合计认购2亿美元）更凸显其华尔街资源的稀缺性。
亮点特色中，Bullish的创新体现在三方面：一是“去中心化协议+中心化合规”的融合架构，既保留DeFi的高效率，又通过冷存储、反洗钱措施满足机构风控要求；二是通过收购CoinDesk和CCData打造数据服务壁垒，其指数产品已被广泛用于金融定价；三是全球化布局，香港办公室预计容纳110名员工，占全球团队的42%，瞄准亚洲机构市场。Bullish的上市本身成为行业里程碑——作为“加密IPO浪潮”的代表，其首日涨幅超越同期美股平均水平，与Circle（涨168%）共同印证了资本对合规加密标的的狂热。公司高管团队出身传统金融（如纽交所前总裁法利），与彼得·蒂尔等技术派形成互补，这种“oldmoney+newmoney”的组合在业内罕见。
