截至2026年5月13日，以太坊的总发行量（流通供应量）约为120,690,543枚ETH。这一数据是通过对多家主流加密货币数据平台与区块链浏览器的实时信息进行交叉验证后得出的精确结果，反映了当前以太坊网络所有已发行并处于流通状态的代币总量。与比特币设定2100万枚固定上限不同，以太坊从诞生之初便采用动态供应模型，其发行量始终随网络协议升级与链上经济活动而持续变化，没有设定绝对的发行上限。
以太坊的发行历程始于2015年的创世区块，初始发行量为72,002,454枚ETH。这部分代币中，约6010万枚通过早期众筹发售，剩余约1190万枚则分配给早期开发团队与长期研究项目，为网络启动奠定了基础。在2022年9月“合并”升级前，以太坊采用工作量证明（PoW）共识机制，矿工通过挖矿获取区块奖励，每日新增发行量约13,000枚ETH，年通胀率维持在4%至5%区间。这一阶段的持续增发，使得以太坊供应量从初始的7200万枚逐步增长至合并前的约1.2亿枚水平。
2022年9月15日的“合并”升级成为以太坊发行量变化的关键转折点。此次升级将共识机制从PoW转为权益证明（PoS），彻底取消挖矿奖励，仅向网络验证者发放质押奖励，每日发行量骤降至约1,700枚ETH，降幅高达88%。叠加2021年伦敦升级引入的EIP-1559销毁机制，即每笔交易的基础手续费会被永久销毁，以太坊一度进入“净通缩”状态。在网络活跃期，每日销毁的ETH数量曾超过新增发行量，推动总供应量短暂下行。
进入2026年，以太坊的供应机制呈现更复杂的动态平衡。当前每日约1,700枚的质押发行量，与因链上活动波动而变化的销毁量形成博弈。近期数据显示，由于网络Gas费用相对平稳，销毁量未能完全覆盖新增发行量，导致以太坊处于约0.23%的轻度年化通胀状态，总供应量自合并后小幅上升至当前的1.2069亿枚。其中，超过6500万枚ETH被锁定在信标链质押合约中，占总供应量的54%以上，这部分锁定代币虽计入总发行量，但暂未进入自由流通市场。
以太坊的动态供应机制使其区别于固定总量的加密资产，其发行量由协议规则、质押参与率与链上活跃度共同决定。与早期高通胀模式不同，当前低增发、高销毁的经济模型，让ETH逐步具备“超声波货币”的稀缺性特质。随着未来协议升级与网络生态演进，其发行量将继续在发行与销毁的平衡中动态调整，而120,690,543枚则是截至2026年5月最精准、可查证的实时发行量数据。
