比特币是全球诞生最早的去中心化加密货币，以太坊则是首个主打智能合约的可编程区块链平台，二者分别代表区块链1.0与区块链2.0，也是整个加密市场当中市值长期稳居前两位的底层项目，很多刚入门币圈的投资者都会将二者混淆，实际上它们的发展方向、底层技术和落地场景有着本质区别。比特币诞生于2009年，由匿名开发者中本聪推出，最初目标是打造一套不需要银行、支付平台等中心化机构管控的点对点电子现金系统，依靠区块链分布式账本完成转账记录。经过多年市场沉淀，比特币已经慢慢弱化日常支付属性，更多被行业当作数字黄金，用来长期储存价值。它的代币总量永久锁定2100万枚，随着四年一次的区块奖励减半，新币产出速度不断放缓，稀缺性也成为它资产叙事的重要根基。
比特币采用UTXO未花费交易输出模式，这套机制没有传统意义上的账户余额概念，每一笔转账都会消耗之前的交易输出，就如同日常生活当中零钱找零，这种设计大幅提升网络安全性，但是比特币内置的脚本语言功能十分有限，属于非图灵完备设计，只能实现转账、多签、时间锁定等简单操作，无法运行复杂程序，所以原生区块链上并不支持搭建各类去中心化应用。长期以来比特币网络依靠工作量证明机制运行，矿工通过算力竞赛打包区块，平均十分钟生成一个新区块，主网每秒仅能处理7笔左右交易，链上拥堵时手续费和确认等待时间就会明显上涨，因此闪电网络等二层扩容方案，成为比特币生态当中主要的提速方向。
以太坊和比特币最大的不同，在于它本身并不单单只是一款数字货币，更像是一台去中心化的世界计算机，2015年主网上线之后，它第一次把智能合约正式带到区块链行业当中。智能合约是一段部署在链上、触发条件达成后就会自动执行的代码，不需要第三方平台监督干预，依托这项核心功能，开发者就可以在以太坊网络之上自由搭建各类去中心化应用。以太坊原生代币叫做以太币也就是ETH，它在生态当中最核心的作用是充当燃料，用户转账、调用智能合约都需要消耗Gas手续费。2022年以太坊完成标志性的合并升级，正式从工作量证明切换为权益证明共识，用户质押32枚ETH即可成为网络验证者，新区块产出间隔缩短至12秒，网络能耗直接下降99.95%，彻底告别传统挖矿模式。
以太坊的账户模型、图灵完备的编程语言Solidity以及以太坊虚拟机EVM，共同搭建起庞大的Web3生态地基，现如今市面上绝大多数去中心化金融项目、NFT数字藏品、DAO去中心化自治组织，最早都是诞生在以太坊主网之上，ERC‑20同质化代币、ERC‑721非同质化代币等代币发行标准，至今仍是行业通用规范。对比比特币以资产储值为主的单一赛道，以太坊的生态边界一直在不断向外延伸，不过主网交易成本偏高的问题一直存在，因此Arbitrum、Optimism等大量二层网络陆续出现，用来分担主网流量压力，降低普通用户交互成本。虽然以太坊代币没有设置硬性总量上限，但Gas燃烧销毁机制，能够在链上活动活跃的时候减少流通量，形成动态通缩效果。
