牛市并非所有人都能赚钱，大量投资者依旧出现严重亏损，亏钱群体主要集中在高杠杆合约交易者、高位追涨山寨模因币的散户、不懂止盈频繁切换币种的参与者以及轻信各类喊单消息进场的新人，市场整体普涨只是账面行情，真实落袋收益才是检验盈利的核心标准。很多人存在认知误区，认为牛市只要进场就可以坐等财富翻倍，但币圈牛市内部行情分化极强，主流币种缓慢抬升的同时，大量小币种上演暴涨暴跌，财富在牛市里发生快速转移，一部分人的盈利，对应的就是另一部分交易者的实际亏损。
高杠杆合约交易者是牛市当中亏损最集中的群体，即便大趋势向上，短期插针、回调洗盘依然十分频繁，不少投资者被牛市氛围感染，放大杠杆追逐短期收益，几十倍杠杆下，百分之几的反向波动就足以触发强制爆仓清算。牛市阶段交易所的资金费率时常出现极端波动，长时间持仓做多或者逆势做空，除了行情波动亏损之外，还要持续承担资金费损耗本金。部分交易者在小仓位获得浮盈之后，不断加大杠杆试图扩大收益，一旦遇到阶段性回调，之前积累的账面利润会快速消失，甚至连本金一并亏损，即便大方向判断正确，也扛不住短期行情震荡带来的清算风险。
大量散户亏损还来自FOMO情绪驱动下的高位接盘，牛市中后期社交平台到处流传百倍币种的暴富案例，很多投资者放弃主流币种，去追已经出现数倍涨幅的土狗、模因币种，看着盘面账面资产快速膨胀，但忽略低流动性代币的卖出难题。这类币种拉升阶段成交火热，一旦市场情绪转向，买盘快速消失，想要大规模卖出就会出现严重滑点，看着账户显示高额浮盈，实际变现的时候资产大幅缩水，还有不少项目方借牛市热度完成出货，代币价格拉升之后直接抽走流动性，后续价格持续走低，高位进场的投资者深度套牢，很难再回到成本线之上。
还有一类亏钱的交易者属于拿不住筹码、没有完整止盈规划的参与者，牛市里反复追涨杀跌，赚到一点小额利润就急于离场，被套之后却选择死扛等待反弹，长期形成赚小亏大的交易习惯。他们看到哪个板块热度高就切换到哪个赛道，不断缴纳交易手续费，牛市走完一轮之后，对比大盘涨幅，自己账户收益远远跑输市场，甚至出现本金回撤。除此之外，听信社群喊单、内幕消息入场的新人，容易碰到包装精美的骗局项目，牛市热度掩护之下各类诈骗项目层出不穷，稍有不慎就会造成本金全部损失。牛市的本质是财富再分配，不是普惠福利，懂得分批止盈、控制仓位风险，才能够把账面浮盈转化为真实收益。
