市场情绪显著低迷是首要信号，投资者普遍从乐观转向谨慎或恐慌，表现为社交媒体讨论热度骤降、新入场资金减少，以及散户抛售行为增加，这种心理转变常预示市场信心动摇，为熊市埋下伏笔。 价格走势虽未彻底崩盘，但进入高位震荡阶段，高点逐步下移、低点不断刷新，显示上行乏力而下跌压力累积，这种技术形态的弱化往往是熊市的前奏。
宏观经济环境的变化也不可忽视，例如美联储加息周期或全球流动性收紧，会直接冲击风险资产偏好，导致资本从加密货币等高风险领域撤离；政策不确定性如监管强化或地缘冲突加剧，则会放大市场避险情绪，加速资金外流。 这些外部因素通过影响投资者心理和资金流向，间接催化熊市形成。
例如交易所流量显示资金持续外逃、MVRV比率升高表明抛压增大，以及鲸鱼地址和矿工大规模减持行为，这些链上信号共同指向供应过剩和需求萎缩。 资本流入量急剧下滑，从峰值降至低水平，反映出市场吸引力减弱，进一步确认趋势反转的可能性。
行业内部活动呈现矛盾迹象，交易所虽仍推新币或扩张服务，试图吸引最后一波热钱，但项目方出货意愿增强且市场承接力不足，这种表面繁荣下的实质疲软，是熊市逼近的典型特征。 安全事件频发或黑客攻击加剧市场信任危机，削弱长期持有信心，推动恐慌性抛售。
