当前市场主流稳定币概念基金主要分为两大类别，一类是加密原生风投设立的稳定币专项赛道基金，代表产品有ForesightVentures5000万美元稳定币基础设施基金、ParaFiCapital1.25亿美元机构链上金融基金；另一类是传统资管推出、服务稳定币储备需求的代币化货币市场基金，包括贝莱德BUIDL、富兰克林邓普顿BENJI、富达ReservesDigitalFund、道富稳定币储备货币基金。除此之外，a16zCryptoFund5、CastleIslandVentures、CoinbaseVentures等综合型加密基金，也将稳定币上下游作为核心投资主线，是稳定币赛道重要的资金供给方。
ForesightVentures稳定币基础设施基金是行业为数不多专门聚焦稳定币全产业链的专项风投基金，资金规模5000万美元，投资范围覆盖稳定币发行协议、合规出入金通道、链上支付基础设施，同时布局稳定币结合RWA、跨境外汇、商户收单的落地应用。该基金此前已经布局Ethena、Noble等稳定币相关项目，投资逻辑偏向捕捉稳定币从加密场内交易工具转向全球支付载体的长期趋势，重点挖掘亚洲市场稳定币普及带来的基础设施需求。ParaFiCapital新一期1.25亿美元基金同样高度倾斜稳定币赛道，背靠KKR知名资管LP资源，更加侧重面向机构客户的稳定币托管、清算、合规解决方案，倾向投资具备牌照潜力的稳定币初创企业。
传统华尔街资管发行的代币化基金，和加密风投基金有着完全不同的定位，这类产品并不直接投资稳定币代币，而是为稳定币发行方提供合规储备资产管理工具。贝莱德BUIDL是赛道内规模领先的代币化国债基金，资产规模突破25亿美元，支持多条主流公链部署，很多合规稳定币项目将其作为储备资产配置标的。紧随其后的富兰克林邓普顿BENJI是运营时间最久的链上货币基金，拥有成熟的合规框架。随着美国稳定币监管法案落地，富达、道富接连推出针对性储备基金，专门匹配监管对于稳定币储备资产流动性、久期的硬性要求，成为合规稳定币发行机构的标配合作产品。
综合型加密基金虽然没有设立单独稳定币专项产品，但持续不断向赛道注入资金。a16z第五期加密基金合计募资22亿美元，稳定币、链上结算基础设施是重点布局方向；CastleIslandVentures长期深耕稳定币行业研究，持续投资稳定币支付底层协议；CoinbaseVentures直接投资Circle等稳定币发行主体，同时持续扶持USDC生态内各类应用。这类基金优势在于资源整合能力强，能够为被投项目对接交易所、合规渠道、机构客户资源，适合稳定币项目在扩张阶段寻求战略投资。普通投资者需要区分，风投基金多面向合格机构投资人，个人用户无法直接参与，代币化储备基金大多也设置较高起投门槛，散户很难直接入场。
不少币圈投资者容易混淆稳定币概念基金的投资逻辑，需要分清底层资产差异。加密风投基金投资稳定币赛道初创公司股权，收益来源于企业成长与项目融资退出，波动更大，属于一级市场投资；贝莱德、富达旗下代币化基金底层资产为短期美债，收益来自债券利息，定位是低波动现金管理工具；市场上暂时没有直接一篮子持有USDT、USDC的现货稳定币ETF，不少打着稳定币旗号的二级市场ETF，持仓仅仅是相关上市公司股票，并非直接配置稳定币，参与前需要仔细甄别持仓结构。随着全球稳定币市值持续扩张，两类基金的募资与投行动作还会持续增加，稳定币基础设施也将持续成为一级市场资金重点争夺的赛道。
