比特币的行情涨跌并非由单一因素决定，而是宏观经济环境、市场内部结构、监管政策预期、投资者情绪与技术层面等多重力量共同作用的结果。
全球宏观经济形势的变动是影响比特币价格走向的核心外部驱动力。作为一种被普遍视为高风险的另类资产，比特币的价格对全球流动性、利率政策及主要经济体的增长预期极为敏感。当主要央行，尤其是美联储，释放货币宽松或降息信号时，市场流动性预期改善，风险偏好随之上升，资金往往更愿意流入比特币等资产以寻求更高回报。当货币政策趋向紧缩、通胀压力居高不下或经济前景不确定性增加时，投资者的避险情绪会升温，倾向于抛售风险资产，这会给比特币价格带来显著的下行压力。重大的地缘政治事件或国际贸易关系的紧张，也会通过影响全球金融市场的稳定性，间接传导至比特币市场。
市场自身的结构性因素，特别是资金流动与持仓状况，构成了行情波动的内生动力。比特币现货交易所交易基金的获批与资金流入情况，为市场引入了规模化的机构资金，其申购与赎回行为直接影响供需关系。市场中存杠杆交易在放大收益的同时也加剧了风险，当价格出现剧烈波动时，高杠杆多头或空头头寸的集中清算会引发连锁反应，导致价格在短期内加速下跌或上涨，形成多杀多或空杀空的局面。持有大量比特币的巨鲸地址的买卖行为，以及类似于期权交割、期货合约价格缺口回补等技术性因素，也会在特定时间点对市场产生不容忽视的冲击。
监管政策的风向与行业发展的动态持续塑造着比特币的长期估值逻辑与短期市场情绪。各国政府对加密货币的监管态度从严厉禁止到逐步接纳的演变，直接影响其合法性与应用的广度。明确的、支持性的监管框架能够增强主流投资者信心，吸引长期资本布局；而不确定的或突如其来的监管收紧措施，则可能立即引发市场恐慌性抛售。比特币底层区块链网络的重大技术升级、安全事件的发生，以及其作为支付工具或价值存储手段在实际场景中的应用进展，都会从基本面角度影响市场对其未来价值的判断。
市场参与者的集体心理与情绪周期是推动比特币价格呈现周期性过山车行情的关键软因素。加密货币市场具有明显的情感驱动特征，贪婪与恐惧的周期循环往复。在市场上涨阶段，普遍的乐观情绪和害怕错过心理会吸引大量新投资者入场，进一步推高价格，可能形成非理性繁荣。而当市场转向时，最初的下跌便会触发获利了结和止损抛盘，恐慌情绪的迅速蔓延会导致价格出现超调式下跌。社交媒体上的舆论、有影响力的市场人物的观点以及媒体报道的基调，都能在短时间内极大地放大这种情绪效应，导致价格在短期内剧烈波动。
