TCH币是一款基于以太坊ERC20标准发行的平台代币，全称TigerCash，由CoinTiger交易所推出，2017年11月正式上线链上，属于早期中心化交易所平台币赛道的项目，在币圈平台代币发展历程中具备一定的样本参考价值。依托以太坊底层网络，TCH继承了ERC20代币的基础特性，转账记录全部上链可查，用户可以通过以太坊区块链浏览器查询代币转账、持币地址以及代币总量数据，钱包层面兼容绝大多数支持ERC20资产的去中心化钱包，降低了代币存储与划转的技术门槛。项目初始总发行量设定为10.5亿枚，上线后通过二级市场回购销毁5000万枚，代币总量调整至10亿枚，流通量随持币解锁与市场交易持续变动，代币的基础发行规则写入智能合约，总量上限由合约代码约束。
TCH本身不具备独立公链底层，核心逻辑依托以太坊智能合约运行，合约负责记录所有TCH的权属转移，交易需要支付以太坊网络Gas费，转账确认速度、手续费成本均跟随以太坊网络拥堵状态波动。该代币最具辨识度的设计，是2018年更新的币股同权分配机制，取代早期常见的平台币回购销毁模式，规则约定交易所每年拿出不低于50%的净利润向全部TCH持币地址进行利润分配，持币数量达到总量1%以上的账户，还可申请变更为交易所主体工商登记股东。这套机制把代币持有权益和交易所经营收益直接绑定，和单纯用于抵扣手续费、参与IEO的常规平台代币形成差异，也是早期平台代币权益模式的一次尝试。
TCH的实际应用场景主要集中在CoinTiger交易所生态内部，最基础用途是抵扣平台交易手续费，用户在进行现货交易时，使用TCH支付手续费可以享受费率折扣，降低高频交易者的交易成本。持币用户可以参与平台的项目上新投票、部分空投活动以及平台生态内的权益申领，早期平台上新优质项目时，TCH持仓用户可获得优先参与资格。在分红机制生效阶段，持有TCH无需进行额外质押锁定，只要钱包或账户持有代币，就能按照持仓比例参与交易所净利润分配，这也是该代币核心的价值捕获场景，权益发放记录会随交易所财报同步对外公示。
TCH没有设置挖矿产出，所有代币在上线前完成预发行，分配主体涵盖早期私募参与者、项目团队以及平台生态激励池，团队份额设置了线性解锁周期，用于缓解大额抛压对币价的冲击。和很多平台币一样，TCH的价值基本面高度依赖交易所的经营状况、用户规模与交易流水，平台的营收水平直接决定分红额度，一旦交易所业务收缩，代币的权益价值会同步受到影响。二级市场层面，TCH在上线初期交易活跃度较高，行业周期变化，后续市场深度逐步收缩，流动性呈现明显的平台币周期性特征。
站在币圈研究视角，TCH的设计方案为后续平台代币权益模型提供了案例它验证了将代币与企业股权收益挂钩的可行性，也暴露了这类模式存在的短板。ERC20代币本身的技术安全依赖以太坊底层，风险点集中在智能合约漏洞、交易所资产托管安全，而币股同权模式则存在链上代币权益和线下工商股权之间的执行成本问题。对于普通用户而言，理解TCH需要区分代币链上资产属性和线下企业股东权益，二者并不完全等同，项目的收益兑现、权益落地都需要依托运营主体持续稳定经营，这也是分析这类交易所平台代币时不可忽略的核心要点。
