MerlinSwap是部署在MerlinChain比特币二层网络的去中心化交易协议，也是比特币DeFi生态中主打资产兑换与流动性服务的核心DEX。依托MerlinChain的ZK-Rollup架构，协议打通比特币原生资产与EVM兼容环境，支持BRC-20铭文资产、跨链封装BTC以及生态内各类代币链上兑换，区别于大多数运行在以太坊、BNB链的传统AMM交易所。平台独创DL-AMM离散流动性做市机制，摒弃恒定乘积模型均匀分配流动性的方式，将流动性划分为独立价格区间，流动性提供者可以自主选定交易区间注入资金，有效减少闲置资金占用，降低大额交易产生的滑点，适配比特币资产波动幅度较大的交易场景。
MerlinSwap完整集成限价订单功能，打破众多DEX仅支持市价兑换的局限，实现接近中心化交易所的交易体验。协议支持EVM钱包与比特币原生钱包兼容接入，借助账户抽象技术，UniSat等比特币专用钱包无需额外转换即可直接交互，降低比特币生态用户参与DeFi的操作门槛。交易产生的手续费按照固定比例分配给区间内流动性提供者与协议国库，国库资金可用于生态激励、代币回购与长期开发。平台原生代币MP承担治理、流动性挖矿激励功能，用户提供流动性参与挖矿，能够获取静态与动态双重奖励，灵活的激励策略帮助早期持续搭建交易深度。
MerlinSwap最核心的落地场景集中在比特币二层资产流通领域。对于铭文交易者，协议提供BRC-20代币链上即时兑换渠道，不需要借助中心化平台中转，资产全程由用户私钥掌控；对于持有封装BTC的投资者，可以通过流动性池赚取交易手续费收益，将闲置比特币资产转化为持续产生现金流的流动性头寸。同时，该DEX也是MerlinChain新项目主要交易载体，不少生态新代币上线初期优先在MerlinSwap搭建流动性池，成为早期项目参与者完成代币交易、仓位调整的主要渠道。跨链资产持有者也可以利用协议完成不同链资产之间的中转兑换，简化多链资产调度流程。
MerlinSwap填补了比特币二层高性能交易基础设施的空白，依托底层网络较低的Gas成本，相比以太坊链上DEX具备明显的手续费优势。但作为比特币生态早期基础设施，协议仍存在客观局限，整体交易深度集中在主流交易对，小众代币流动性区间较窄，短期大额交易依旧容易出现价差。和所有去中心化协议一样，用户交易行为直接和智能合约交互，需要自行把控私钥安全，同时关注底层跨链桥的运行状态。MerlinSwap面向深耕比特币生态的交易者与流动性提供者，是探索比特币DeFi赛道值得持续关注的去中心化交易工具。
