在绝大多数常规市场环境下，它表现出了高度的稳定性，但其稳定性并非绝对，存在潜在的波动风险。
USDT维持价格稳定的核心机制依赖于双重保障。首要的保障是资产抵押，Tether公司声称其发行的每一枚USDT都有等值的美元或高流动性资产（如美国国库券）作为储备支持，理论上确保了用户可以随时按1:1的比例进行兑换。其次是主动的市场操作，当USDT在二级市场的交易价格高于1美元时，Tether可能会增发新的USDT以增加供应，平抑价格；当价格低于锚定价时，公司则可能通过回购来减少流通量，从而支撑币值。这种类似传统金融中央行调节货币供应的做法，是USDT能够在大多数时间紧贴美元价值的关键。其广泛的应用场景，作为各大交易所的基础交易对和在去中心化金融协议中的核心抵押品，也为它创造了持续且庞大的需求基础，进一步巩固了其价格稳定的生态位。
尽管设计目标明确，但USDT的稳定性面临多方面的挑战与潜在风险。市场对发行方Tether公司的储备金透明度和真实性的疑虑是长期存在的隐忧，虽然公司定期发布储备报告，但部分投资者和评级机构认为其信息披露仍有不足，资产构成中包含了比特币、公司债券等波动性较高的资产，这可能在市场极端压力时期影响其兑付能力和市场信心。监管政策的变化是另一大不确定性来源，全球各国对稳定币的监管框架仍在构建中，任何严厉的监管举措都可能影响USDT的流通与合法性。加密货币市场的整体情绪、突发性的负面新闻、乃至特定交易平台出现的流动性问题或信誉危机，都可能短暂地打破供需平衡，导致USDT价格脱离1美元的锚定区间，例如在市场恐慌性抛售时出现折价，或在资金寻求避险时出现溢价。
USDT作为市值最大、交易量最高的稳定币，其价格的长期稳定性得到了市场的广泛验证。它深度融入了全球加密货币的生态系统，不仅是交易者进出其他数字资产的主要通道，也在跨境支付、价值存储等领域展现出实用价值。其价格在历次市场剧烈波动中，多数时候都展现出了强大的韧性，充当了投资者的避风港。这种广泛接纳和深度应用本身，就形成了一种强大的网络效应和共识，反向强化了其价格的稳定性。即便在面临评级下调等外部压力事件时，由于巨大的市值和深度流动性，市场价格往往也能迅速恢复锚定，这反映了市场对其系统性重要地位的认可。
USDT的稳定性也处在动态的演进和审视之中。全球监管机构对稳定币领域的关注日益加深，对其储备资产质量、运营透明度和合规性的要求也越来越高。这促使包括Tether在内的发行方不断调整其资产组合，并尝试提升透明度以满足监管预期。来自其他合规稳定币的竞争也在加剧，它们可能以更高的透明度和更明确的监管合规性作为卖点。这些因素共同构成了USDT未来维持其稳定性所需应对的外部环境。理解USDT稳定性的相对性和其所依赖的复杂机制至关重要，它是一项伟大的金融创新，提供了宝贵的市场稳定性工具，但并非毫无风险的存在。明智的做法是认识到其作为稳定币的核心功能，同时对其背后依赖的信用模型和外部风险保持应有的关注。
