去中心化交易所简称DEX，是依托区块链智能合约运行、无第三方机构托管资产与撮合订单，交易者依托个人加密钱包实现链上点对点资产互换的加密交易平台，核心本质是剥离平台中介权限，把资产保管、交易履约的规则全部写入链上代码执行。
和日常接触的中心化交易所有着本质区别，中心化交易所需要用户注册账号、完成身份核验后将代币划转至平台账户托管，平台依靠自建服务器的订单簿系统在链下完成订单撮合，用户资产全程交由平台管控，面临平台风控失误、黑客盗库、运营方限制提现等潜在隐患，而去中心化交易所从使用逻辑上就规避了托管环节，用户私钥保管在自身钱包内，代币始终留存于个人链上地址，交易仅在发起划转时经由智能合约临时交互，平台运营主体没有任何划转、冻结用户资产的权限，多数主流DEX也不用提交身份信息完成KYC认证，连接钱包即可参与兑换交易。
当前市面绝大多数去中心化交易所采用AMM自动做市商机制运行，摒弃了传统订单簿挂单撮合模式，依靠流动性资金池承接所有交易需求，资金池由流动性提供者LP按照交易对配比存入两种对应代币组建，早期主流恒定乘积模型依托xy=k公式实时核算兑换价格，池内两类代币存量乘积保持固定常数，交易者买入某类资产会造成池中对应代币存量减少、对价代币存量增多，代币价格随池内存量占比自动浮动变化，LP通过提供池内流动性赚取用户交易手续费分成，头部DEX依托这套模式常年保持稳定的跨币种兑换深度，也是去中心化交易能够全天候不间断运行的关键支撑。
去中心化交易所全部成交记录、资金池进出明细、手续费流向都会完整上链记录，依托区块链不可篡改的特性，任何用户都能通过区块浏览器核验每一笔交易的真实去向，不存在平台篡改成交数据、虚造交易量的操作空间，但受限于不同公链区块打包速度，DEX普遍存在区块Gas手续费波动、大额兑换滑点偏高的问题，小众币种交易对因流动性储备不足，滑点损耗会进一步放大，也是普通交易者实操过程中需要重点留意的细节，随着集中流动性AMM、链上订单簿等新模式落地，这类短板正在持续优化改善。
经过多年行业迭代，去中心化交易所已经细分出Swap类现货兑换平台、衍生品DEX、聚合交易DEX三大品类，聚合类DEX会自动对比多条公链不同资金池报价，帮用户择优完成兑换以降低滑点损耗，成为现阶段散户高频使用的工具，整体生态围绕去中心化交易逻辑不断完善，也成为DeFi赛道里体量占比最高的基础设施之一。
