KNC3L并不是区块链原生发行的项目代币，它属于交易所推出的KNC三倍做多杠杆ETF代币，仅能在特定平台现货区域交易，无法直接转账至外部区块链钱包。
很多新手容易把KNC3L和基础币种KNC相互混淆，KNC是KyberNetwork的原生治理代币，运行在公链之上，可以跨平台转账、质押参与治理。而KNC3L是交易所创设的金融产品，标的资产锚定KNC价格走势，名称内的3L代表3倍做多。理论上当KNC单日上涨1%，KNC3L净值大约上涨3%，对应的还有对冲品种KNC3S，也就是三倍做空KNC杠杆代币。这类产品设计初衷，是给交易者提供不用开设合约账户、无需缴纳保证金的杠杆交易渠道。
KNC3L存在核心机制为每日定时再平衡，也是很多投资者长期持有出现亏损的关键原因。交易所会每日固定时间调整底层持仓，维持三倍杠杆水平。如果KNC处于反复震荡、来回涨跌的行情，持续调仓会不断产生交易损耗，也就是市场常说的杠杆磨损。即便一段时间后KNC价格回到初始点位，长期持有KNC3L很可能出现净值缩水，因此该品种更加适合短线博弈，并不适合长线囤币。另外部分交易所会在代币净值过低时执行反向拆分，合并代币份额，虽然用户总资产数值不变，但持仓数量会大幅缩减，容易给不熟悉规则的交易者带来认知困扰。
参与KNC3L交易还需要认清交易范围与潜在风险。首先该代币没有公链合约地址，不能提币到TP、MetaMask等外部钱包，资产全程托管在发行交易所内，如果交易所停止上线该交易对，持有者只能选择在平台内卖出变现。其次杠杆放大收益的同时同步放大亏损，KNC出现大幅回撤时，KNC3L跌幅会显著高于原生KNC代币。和永续合约不同，杠杆ETF不存在强制爆仓机制，但持续震荡行情带来的磨损属于隐性成本，需要交易者持续留意盘面波动节奏。
普通币圈用户参与前，应当区分原生代币与交易所杠杆ETF产品的本质差异，不要将KNC3L当作普通山寨币长期持有。交易前可以先熟悉平台杠杆代币交易规则，充分理解再平衡损耗、反向拆分等特殊机制，合理控制仓位，避免重仓投入。想要布局Kyber生态，优先直接交易基础KNC代币，追求短期杠杆行情，才可以酌情考虑KNC3L。
