SKY是去中心化金融协议SkyProtocol的原生治理代币，前身为MakerDAO的MKR代币，核心用于生态治理、质押分红与协议价值捕获。
SkyProtocol源于2015年诞生的MakerDAO，2024年通过“Endgame”终局计划完成品牌与架构升级，旨在打造更易用、可扩展的去中心化稳定币生态。项目由MakerDAO核心团队主导，继承了DeFi领域老牌稳定币项目的技术积淀与社区共识，升级后采用“双代币模型”：SKY为治理核心，USDS（原DAI，1:1兑换）为稳定币核心，分工明确且相互赋能。
SKY代币核心参数清晰，总供应量100亿枚，无额外增发机制，保障稀缺性。转换规则为1枚MKR可兑换24000枚SKY，实现老用户无缝迁移。代币分配侧重社区与生态发展：DAO国库及流动性占55%、公开销售25%、团队与顾问17%、空投3%，公开流通比例高，去中心化程度显著。链上数据显示，SKY为以太坊ERC-20代币，已上线47家主流交易所，持币地址超10万个，市场流动性充足。
SKY是生态治理的核心载体。持有者可投票决定稳定币利率、抵押品类型、协议升级等关键事项，掌控生态发展方向。同时，SKY具备质押分红属性，质押代币可参与协议收益分成，来源包括借贷利息、服务费用等，2026年一季度数据显示，约67%的SKY代币处于质押状态，凸显长期持有共识。协议采用“回购销毁”机制，用部分利润回购SKY并销毁，持续通缩助推价值提升，仅2026年2-3月，就有1.145亿美元用于回购，累计销毁18.3亿枚。
生态与市场表现方面，SkyProtocol总锁仓量（TVL）超61亿美元，稳定币市场份额超20%，是DeFi领域头部稳定币生态。支持以太坊、Solana、Base等多条公链，通过SkyLink桥接实现多链互通，覆盖DeFi借贷、储蓄、RWA（真实世界资产）等多元场景。2026年以来，项目持续推进治理优化与生态扩张，2月通过削减质押奖励、扩大USDS信贷基础设施的提案，推动SKY价格短期上涨约10%；4月优化金库架构，提升资金利用效率，为后续增长奠定基础。
作为DeFi老牌项目的升级形态，SKY依托成熟的稳定币业务、完善的治理机制与强大的社区基础，在去中心化金融赛道占据重要地位。其价值逻辑紧密绑定生态规模与协议收入，兼具治理属性与投资属性，是观察DeFi稳定币赛道发展的重要标的。
