FPI币是一款由FraxFinance推出、锚定消费物价指数的链上通胀对冲型通证，行业内也常称其为Frax价格指数，属于flatcoin类别，和锚定美元的传统稳定币有着本质区别。常规稳定币紧盯法币价格，会随通胀缓慢缩水购买力，而FPI的目标是维持一篮子消费品的实际购买力，它基于以太坊ERC20标准发行，同时部署在多条EVM兼容链上，借助预言机把现实世界CPI数据上链，完成价格的周期性调整。用户可以使用FRAX稳定币铸造FPI，也能随时赎回换回FRAX，整个铸币与赎回流程由智能合约自动执行，只收取少量协议手续费。
FPI的核心技术机制由预言机系统、AMO算法货币运营合约与TWAMM自动交易模块共同构成。每个月，Chainlink预言机将CPI统计数据传入链上合约，触发协议的价格重校准，调整FPI的目标锚定价格，匹配消费品篮子的通胀变化。协议始终维持100%抵押率，依靠AMO策略在链上资金池产生收益，当AMO收益低于通胀增速，抵押率存在下滑风险时，TWAMM合约会自动出售FPIS治理代币换取FRAX，补充国库资产，保障抵押充足。整套机制全部在链上运行，资产变动、代币调整过程均可在区块浏览器核验，不存在中心化主体单独操控定价的空间。
FPI在DeFi生态内形成了多元用途，最基础的功能是作为通胀对冲资产，帮助用户在持有数字资产的过程中，抵消通胀带来的购买力损耗。去中心化交易所内，FPI可以作为交易对参与流动性挖矿，为资金池提供流动性获取挖矿收益；借贷平台中，FPI能够充当抵押资产，用于借出其他加密资产。部分商户也尝试将FPI作为支付结算工具，长期来看适合用于长期储蓄、定期合约结算等场景，适合需要锁定实际购买力，而非单纯锁定法币金额的用户。
FPI生态存在配套的治理代币FPIS，FPIS持有者拥有协议治理投票权，还可以获取协议铸币税收益。FPI的国库超额收益会分配给FPIS持有者，当协议需要补充抵押资产时，则会增发FPIS进行出售。FPIS和Frax生态底层代币FXS存在经济联动，FPIS的部分收益会流向FXS持有者，将FPI子协议的价值和整个Frax生态绑定在一起。这种分层通证设计，把稳定资产的价值存储功能和协议治理、收益捕获进行拆分，是算法稳定币赛道一次比较典型的机制尝试。
FPI填补了加密市场中通胀挂钩数字资产的空白，区别于普通稳定币和波动型山寨币。但这套算法依赖现实CPI数据的输入，协议国库的收益能力会直接影响长期锚定稳定性，属于实验性较强的链上货币政策方案。在币圈资产配置里，FPI更多作为资产组合中的对冲配置，而非高频交易标的，其流动性集中在Fraxswap、Curve等DEX，交易深度和主流稳定币相比存在明显差距，使用者需要理解算法稳定机制本身存在的各类市场变量。
