以太坊的发行机制并不像比特币那样设定有绝对的2100万枚总量上限，其供应量的管理方式更为动态和灵活。
与比特币从诞生之初就明确总量固定的设计理念不同，以太坊在其经济模型上选择了一条更具适应性的道路。它并未预先设置一个永恒不变的发行上限，这意味着从技术协议层面看，新的以太币（ETH）可以持续产生。这种设计的初衷是为了确保网络有持续的经济激励来维护安全和运作，避免因奖励完全耗尽而导致网络基础保障缺失的问题。这绝不意味着供应可以无节制地膨胀。
事实上，以太坊通过其共识机制与协议规则的演变，对货币的增发速度实施了严格且智能的控制。早期采用工作量证明机制时，区块奖励是新增ETH的主要来源。而网络成功升级至权益证明机制，增发方式发生了根本性转变，新币主要通过验证者质押奖励产生，这使得年化增发率大幅下降，通胀压力显著减小。如EIP-1559提案引入的燃烧机制，会在网络活跃时自动销毁部分交易费用，这在许多时候能有效抵消甚至超过新发行的ETH数量，从而使以太坊网络在特定条件下进入实际通缩状态。
理解以太坊的限量问题，关键在于从绝对稀缺性转向动态稀缺性。它的稀缺性并非由一个静态数字保证，而是通过一套复杂的经济模型和协议规则来动态调节市场流通量。当网络使用需求旺盛时，燃烧的ETH可能多于新发行的数量，流通量减少；当网络活动平缓时，则可能呈现温和通胀。这种弹性机制平衡网络安全激励、生态发展需求和币值稳定之间的关系。
这种设计意味着评估以太坊的价值逻辑需要超越简单的总量固定思维。其核心价值支撑更多地来源于它作为全球领先的可编程区块链平台的生态地位、广泛的应用场景需求以及持续的技术升级。网络的使用需求本身成为驱动其价值的重要因素，而协议层面的调节机制则试图在这个过程中维持经济系统的长期健康与稳定。
